Ren­te­in­for­ma­tion

Siden den seneste udgave af Ren­te­in­for­ma­tion har rentemarkedet været præget af faldende renter. Det har primært været i USA, hvor der er forventninger til en ny ren­te­ned­sæt­tel­se fra den amerikanske centralbank (FED) fra 4-4,25 % til 3,75-4 % på det kommende møde i næste uge. Blandt årsagerne til forventningen om en ren­te­ned­sæt­tel­se på 0,25 %-points er udtalelser fra FED-chef Powell om bekymringen i udviklingen i amerikansk økonomi og udviklingen i de nøgletal, der faktisk bliver offentliggjort under den fortsatte nedlukning af statsapparatet i USA. I skrivende stund ser der i øvrigt ikke ud til at være en løsning på nedlukningen på vej på kort sigt. Der offentliggøres foreløbige inflationstal for USA senere i dag, men de ventes ikke at rykke på forventningen om lavere FED-renter fremadrettet.

Vender vi blikket mod Europa har der ligeledes været rentefald i den lange ende af markedet, dog i mindre omfang end i USA. Der er lige nu ikke forventninger om yderligere ren­te­ned­sæt­tel­ser fra den europæiske centralbank (ECB) fra de nuværende 2%. Inflationen er stabil lige omkring de 2 %, og selv om den økonomiske vækst i Eurozonen stadig halter lidt, er der fremgang at spore i flere lande. Her er det helt afgørende, om Tyskland igen kan påtage sig rollen som vækstlokomotiv. Så langt er vi ikke nået endnu, men tysk vækst ventes langsomt bedret de kommende 12-15 måneder.

Ser vi afslutningsvis på Danmark og for­vent­nin­ger­ne til udviklingen i DKK og danske renter, har markedet rettet fokus på en gradvis svækkelse af DKK mod EUR over den seneste tid. Det er ikke forventningen, at Nationalbanken vil støtteopkøbe DKK på det nuværende niveau, men svækkes DKK yderligere fra de nuværende 746,90 kan det ikke udelukkes, at der købes DKK for første gang siden 2020. Svækkelsen skyldes bl.a. stigende risikoappetit og attraktiv renteforskel mellem Nationalbanken og ECB til fordel for EUR. Ren­te­for­skel­len er 0,4 % i favør af EUR.

Disclaimer

Til rentegraferne anvendes 3M CIBOR- og swaprenter baseret i DKK. Swaprenter i DKK er de markedsmæssigt mest likvide og anvendte renter i det danske rentemarked. Swaprenterne med et tillæg eller et fradrag er grundlaget for fastsættelsen af renten på fastforrentede lån i KommuneKredit.

Rentegraferne viser udviklingen i hhv. 3M CIBOR- og DKK-renteswaps med fast rente. En renteswap med fast rente er en aftale mellem to parter, hvor man udveksler CIBOR-rente med fast rente over en given tidshorisont over 1 år. Renteswaps er meget likvide og er almindeligt anvendt i det danske rentemarked.

CIBOR-renter og swaprenter – med et tillæg eller fradrag – er grundlaget for pris­fast­sæt­tel­se af KKcibor- og KKfast-lån i KommuneKredit.

Vil du vide mere?

Kontakt ad­mi­ni­stre­ren­de direktør, Jens Lundager.