Ren­te­in­for­ma­tion 28. juni 2024

Uden møder i de toneangivne centralbanker de seneste uger har fokus i stedet været rettet mod den overraskende udskrivelse af parlamentsvalg i Frankrig til afholdelse af 1. runde på søndag. Det har betydet, at ren­te­for­skel­len mellem de 10-årige tyske statsob­liga­tio­ner og de tilsvarende franske er steget til niveauer sidst set under finanskrisen i 2011-2012.

Investorerne ser en risiko for, at reformer af bl.a. pensioner vil blive tilbageført af en ny regering, hvilket kan forværre det i forvejen store bud­ge­tun­der­skud. Frankrig har senest fået sænket kre­dit­vur­de­rin­gen hos et af de store kre­dit­vur­de­rings­in­sti­tut­ter, og andre institutter ventes at revurdere Frankrig i løbet af efteråret. Udvidelsen af ren­te­for­skel­len har også fået andre Eurozone-landes renteforskel til Tyskland til at stige, idet diskussionen om den stigende gældsætning er blusset op igen.

Herudover har udviklingen i lande, vi normalt ikke skriver om, fået betydning for renterne i Europa og i USA. Det er inflationen i lande som Australien og Canada, der igen er stigende og har fået investorerne til at frygte, at inflationen i USA og Eurozonen også kunne pege opad igen. Der kommer tal for udviklingen i inflationen i USA og flere lande i Eurozonen i løbet af i dag, fredag. Følger USA og Eurozonen tendensen fra Australien og Canada kan mar­keds­ren­ter­ne forventes at stige.

Markedets forventning til cen­tral­ban­ker­ne i USA (FED) og Eurozonen (ECB) er uændret, at renten kan sænkes med 0,25%-points i løbet af efteråret, dog er der stadig usikkerhed om tidspunktet. Retningen for FED og ECB er der ingen tvivl om, den peger nedad og ventes forstærket i løbet af 2025 i takt med, at inflationen – som det fortsat er forventningen - nærmer sig cen­tral­ban­ker­nes mål på 2%. 

Ser vi afslutningsvis på den hjemlige renteudvikling, er det fortsat forventningen, at Nationalbanken følger udviklingen i ECBs rentesatser. DKK har længe ligget stabil mod EUR i valutamarkedet, og der er ikke meget, der tyder på, at det vil ændres den kommende tid. 

Disclaimer

Til rentegraferne anvendes 3M CIBOR- og swaprenter baseret i DKK. Swaprenter i DKK er de markedsmæssigt mest likvide og anvendte renter i det danske rentemarked. Swaprenterne med et tillæg eller et fradrag er grundlaget for fastsættelsen af renten på fastforrentede lån i KommuneKredit.

Rentegraferne viser udviklingen i hhv. 3M CIBOR- og DKK-renteswaps med fast rente. En renteswap med fast rente er en aftale mellem to parter, hvor man udveksler CIBOR-rente med fast rente over en given tidshorisont over 1 år. Renteswaps er meget likvide og er almindeligt anvendt i det danske rentemarked.

CIBOR-renter og swaprenter – med et tillæg eller fradrag – er grundlaget for pris­fast­sæt­telse af KKcibor- og KKfast-lån i KommuneKredit.

Vil du vide mere?

Kontakt ad­mi­ni­stre­ren­de direktør, Jens Lundager.