Renteinformation
Det er den tid på året, hvor bankøkonomer og analytikere kigger ind i krystalkuglen for 2026. Hovedtesen i de fleste analyser er, at der ikke forventes renteændringer fra Den Europæiske Centralbank (ECB) næste år, og at indlånsrenten derfor fastholdes på 2%. Den primære årsag er en stabil udvikling i inflationen, som ventes at ligge omkring ECBs mål på 2 %. Samtidig er der forventninger om en langsomt stigende vækst i Eurozonen og en stabil til svagt faldende ledighed. Analytikerne forventer, at både de korte og de lange markedsrenter vil stige marginalt i 2026. Konsensus blandt analyserne er, at det store økonomiske tema i 2026 bliver den voksende gæld i en lang række lande, heriblandt USA og flere lande i Eurozonen.
Forventningen blandt de danske banker er, at renteforskellen til ECB på 0,40 % ikke bliver ændret i 2026, og derfor ventes Nationalbankens indlånsrente at forblive stabil på 1,60%. DKK har været svækket over for EUR i de seneste måneder, men det har ikke fået Nationalbanken til at støtteopkøbe DKK i markedet. Bankøkonomerne forventer, at DKK fortsat vil være stabil over for EUR i 2026 og ser derfor ikke for sig, at Nationalbanken bliver aktiv på valutamarkedet. Analytikerne forventer desuden, at de danske markedsrenter vil følge udviklingen i eurozonen.
Der er større uenighed om aktiviteten fra Den Amerikanske Centralbank (FED) i løbet af 2026. På årets sidste møde den 10. december sænkede FED som ventet renten med 0,25%-points til 3,50-3,75 %. Der har i 2025 været et politisk pres på FED for lavere renter, og dette ventes at fortsætte i det kommende år, samtidig med at sammensætningen af FEDs rentekomité kan ændre sig. Det kan øge usikkerheden om FEDs uafhængighed og gøre det vanskeligere for markedet at vurdere kommende renteændringer og deres påvirkning af renter og valuta. Som det ser ud i dag, er der dog fortsat forventninger om lavere renter fra FED i 2026.
Disclaimer
Til rentegraferne anvendes 3M CIBOR- og swaprenter baseret i DKK. Swaprenter i DKK er de markedsmæssigt mest likvide og anvendte renter i det danske rentemarked. Swaprenterne med et tillæg eller et fradrag er grundlaget for fastsættelsen af renten på fastforrentede lån i KommuneKredit.
Rentegraferne viser udviklingen i hhv. 3M CIBOR- og DKK-renteswaps med fast rente. En renteswap med fast rente er en aftale mellem to parter, hvor man udveksler CIBOR-rente med fast rente over en given tidshorisont over 1 år. Renteswaps er meget likvide og er almindeligt anvendt i det danske rentemarked.
CIBOR-renter og swaprenter – med et tillæg eller fradrag – er grundlaget for prisfastsættelse af KKcibor- og KKfast-lån i KommuneKredit.