KommuneKredit offentliggør Delårsrapport 1. halvår 2026

Sammendrag

• Periodens resultat før vær­di­re­gu­le­rin­ger og skat blev 146 mio. kr. Det er et fald på 192 mio. kr. i forhold til samme periode sidste år.
• Net­to­ren­te­ind­tæg­ter­ne for første halvår 2026 udgjorde 250 mio. kr., hvilket er 118 mio. kr. mindre end samme periode sidste år.
• Periodens totalindkomst udgjorde 262 mio. kr. mod -139 mio. kr. i samme periode sidste år.
• Nettoudlånet udgjorde 6,4 mia. kr. i første halvår 2026 mod 1,3 mia. kr. i samme periode sidste år. Værdien af det samlede udlån og leasing steg med 7,5 mia. kr. til 207,2 mia. kr. over halvåret.
• Egentlig kernekapital (CET1), der svarer til egenkapitalen, steg til 10.361 mio. kr. fra 10.099 mio. kr. ved udgangen af 2025.

Siden 1899 har KommuneKredit finansieret landets kommuner og regioner ved at udstede obligationer på ka­pi­tal­mar­ke­der­ne. Den 26. marts 2025 blev fi­nan­si­e­rings­mo­del­len ændret, og gældende fra den 15. september 2026 er den forankret i KommuneKredit-loven. Staten køber KommuneKredits obligationer til renter, der svarer til statens egne fi­nan­si­e­rings­om­kost­nin­ger.

Den nye fi­nan­si­e­rings­mo­del har betydet lavere udlånsrenter og leasingydelser siden 1. april 2025, og når modellen er fuldt indfaset, forventes en samfundsmæssig besparelse på op til 1 mia. kr. årligt – hvilket i sidste ende kommer de danske borgere og skatteydere til gode.

Lavere rentemarginal præger delårs­regn­ska­bet

KommuneKredits resultat før vær­di­re­gu­le­rin­ger og skat blev i første halvår 2026 146 mio. kr. mod 338 mio. kr. i samme periode sidste år. Faldet skyldes primært lavere net­to­ren­te­ind­tæg­ter samt, at resultatet i første halvår 2025 var positivt påvirket af salget af KommuneKredits ejendomme på Kultorvet. Den lavere rentemarginal har reduceret net­to­ren­te­ind­tæg­ter­ne, som udgjorde 250 mio. kr. i første halvår mod 368 mio. kr. i samme periode sidste år. Samtidig har den seneste reduktion af ren­te­m­ar­gi­na­len i maj bidraget til periodens positive vær­di­re­gu­le­rin­ger af finansielle instrumenter, som udgjorde 190 mio. kr. Periodens totalindkomst udgjorde dermed 262 mio. kr. og overføres i sin helhed til egenkapitalen, der herefter udgør 10.361 mio. kr. Egen­ka­pi­tal­gra­den udgjorde 4,2 pct. ved halvåret og ligger dermed over bestyrelsens målsætning om en egen­ka­pi­tal­grad på mindst 3 pct.

Høj ud­lånsak­ti­vi­tet i første halvår

Nettoudlånet, dvs. nye udlån inkl. leasing fratrukket afdrag og indfrielser, udgjorde 6,4 mia. kr. i første halvår 2026 mod 1,3 mia. kr. i samme periode sidste år. Nettoudlånet var 0,9 mia. kr. højere end forventet, og værdien af det samlede udlån og leasing steg til 207,2 mia. kr. ved halvåret.

Forventninger

Med net­to­ren­te­ind­tæg­ter på 250 mio. kr. i første halvår 2026 fastholder vi forventningen om net­to­ren­te­ind­tæg­ter på 500 mio. kr. for hele året. Som følge af et højere nettoudlån end forventet i første halvår har vi opjusteret forventningen til nettoudlånet for året fra 5,5 mia. kr. til 6,5 mia. kr. Opjusteringen tager højde for de kendte afdrag og en forventning om lavere ud­lånsak­ti­vi­tet i andet halvår efter den høje aktivitet i første halvår. Forventningen til ad­mi­ni­stra­tions­om­kost­nin­ger på 225 mio. kr. er uændret. Vi vurderer fortsat, at resultatet for året før vær­di­re­gu­le­rin­ger og skat bliver
275 mio. kr.

Vil du vide mere?

Kontakt ad­mi­ni­stre­ren­de direktør, Jens Lundager